中国化工价格指数(CCPI):本周CCPI同比继续上涨3.3%，环比上涨6.2%，同比下跌8.3%，同比下跌13.2%。

本周涨幅较大的产品：TDI(华东)20.4%；顺酐(华东)18.5%；纯碱(重，华东)16.7%；纯碱14.3%(轻，华东)；丙二醇(华东)12.8%。

本周跌幅较大的产品：乙烷(MB)18.7%；clet hone-15.4%；乙腈(吉林石化)-11.1%；精四氯化钛(山东)-9.4%；布伦特原油现货-7.5%。

近期观点：万华匈牙利博西得(300，000吨)正在进行计量吸入器测试；根据隆中信息对日本曹东(20万吨)、韩国锦湖(41万吨)和重庆巴斯夫(40万吨)的后续检查计划，计量吸入器供应趋紧。全球复工促进了中国MDI的下游冰箱和汽车，未来苏醒对MDI的需求有望修复。我们认为，MDI是在需求利好、产业集中度高的情况下，最有可能实现从供需改善到周期逆转的转变的化工产品。在TDI，万华匈牙利博赛德装置(25万吨)正在接受检查；巴斯夫德国路德维希港工厂(30万吨)自8月31日起因技术问题无法抵抗武力；飓风过后，科斯在美国打造了德州装置(20万吨)，并宣布无法抵挡德国多玛干装置(30万吨)的例行检查；海内甘肃尹光(12万吨)正在检验过程中。由于原材料问题，巴斯夫和好市多上海工厂的负荷已经下降。目前停车设备较多(约占总产能的35%)，TDI供应日趋紧张。下游需求稳定，海绵行业(床垫、竞赛椅等。)需求较好，出口订单依然充足。随着供求关系的改善，TDI价格不断上涨，调动了公司利润的提高。推荐万华化学。

年内，印度主要农作物种植面积同比大幅增加或尿素需求增加。印度7月17日的尿素招标，由于价格较低，导致仅12万吨的巨大供应缺口。尿素招标在7月30日、8月10日和8月26日的最新开标价格为283.52美元/吨成本加运费(东海岸)和280美元/吨离岸价(西海岸)，低于上一次招标价格，但与7月相比大幅上涨。此外，甲醇、乙二醇等产品的价差在历史上垫底，估计业内大部分企业早已亏损。从行业运营纪律来看，这种状态是不连续的，即无论需求是否恢复，行业平均盈利能力都会得到修复。目前甲醇和乙二醇的价格和价差已经开始上升，价差的历史分割从前期的不到5%上升到12.4%和7.0%；随着后续旺季的到来，苏醒产品的价格和差价有望快速修复。重点推荐国内领先的煤化工企业鲁花恒升。

农药行业上市公司的资本支出集中在总公司。据22家样本农药上市公司测算，2020年Q1在建工程已达到近10年来的最高点。农药企业风险预警：化工产品需求不符合预期的风险，国际油价大幅下跌的风险，环保执行不力的风险